올빼미 공시 정의 및 공시 종류
올빼미 공시란 주식시장에서 주식거래가 모두 끝난 시간에 중요한 내용을 은근슬쩍 공시하는 것을 말합니다. 이것은 낮에는 거의 찾아볼 수 없고 어둠이 깔려야 움직이는 올빼미의 특성에 빗댄 것으로, 의무 공시를 해야 하는 사항이 생겼지만 주가에 악재로 작용할 것을 두려워해 투자자의 관심이 적은 시간대를 골라 공시하는 수법을 말합니다. 올빼미 공시는 '악재성 공시'라고 하는 것도 이런 이유 때문입니다. 그 외 악재성 공시로는 계약 해지, 횡령, 자본잠식 등이 있습니다. 올빼미 공시는 연휴 직전이나 금요일 장 마감 후에 많이 나타납니다. 광복 70주년 기념 2015년 광복절 연휴도 예외는 아니었습니다. 이때도 어김없이 올빼미 공시가 쏟아졌습니다. 이때 발표된 주요 올빼미 공시로는 참엔지니어링 전직 임원의 횡령 및 배임혐의, 싱가포르항공의 제주항공지분 투자 철회 등이 있었습니다. 앞 설명에서 말한 '의무 공시'에 대해 이해를 돕기 위해 공시의 종류에 대해 알려드리겠습니다. 공시의 종류는 크게 2가지로 나뉩니다. 하나는 기업이 투자자 요청 없이 알아서 내놓는 '자진 공시'입니다. 나머지 하나는 금융감독 기관과 증시 관리자가 증권을 유통하는 공개기업에 법률과 규칙을 근거로 의무를 지우는 '의무 공시'입니다. 기업의 구조조정을 비롯해 기업 인수합병 계획, 부도, 자본금 확충, 주식배당, 자사주 매입, 기술도입 등 회사 경영전략은 의무적으로 공시하게 되어 있습니다. 공시를 시기로 나누면 증권을 발행할 때 회사 내용을 알리는 '발행공시', 사업실적을 정기적으로 알리는 '정기 공시', 증권회사가 수시로 내놓는 '수시공시' 등이 있습니다. 이 외에 언론보도나 소문의 진위를 가리기 위해 기업이 자진해서, 혹은 금융감독원이나 한국거래소의 요청에 따라 하는 '조회공시'도 있습니다.
문제점과 사례
금융감독원은 개인투자가의 피해를 줄이기 위해 공시 발표 시간을 오전 7시~오후 6시로 정해놓고 있습니다. 올빼미 공시는 마감 시간 1시간을 앞둔 오후 5~6시 사이에 집중적으로 나옵니다. 이와 관련해 한국거래소 관계자는 "마감 시간인 오후 6시를 조금 넘겨 나오는 공시들은 규정 시간 내에 접수됐지만 거래소 승인 과정에서 늦어진 것들이어서 어쩔 수 없이 처리할 수밖에 없다"라는 입장을 보입니다. 문제는 올빼미 공시에 상장 폐지 관련 공시도 포함돼 있다는 것입니다. 이럴 경우 상장 폐지에 따른 손실을 투자자들이 뒤집어쓸 수밖에 없습니다. 2018년에는 올빼미 공시로 인해 상장폐지가 된 회사의 사례도 있습니다. 2018년 9월 추석 연휴는 22일부터 대체휴일 26일까지 다소 길었습니다. 이때 마지막 거래일이었던 9월 21일, 게임 소프트웨어 개발 및 공급업체인 '파티게임즈'는 장 마감이 한참 지난 9시 11분에 슬그머니 올빼미 공시를 진행했습니다. 공개는 해야 하지만 상장폐지가 결정될 수 있는 악재성 공시였기에 아무도 안 보는 밤을 올리는 시간으로 선택한 것입니다. 이후 파티게임즈의 상장폐지가 결정되었고 투자자들의 피해가 속출했습니다. 이러한 문제를 대비하기 위한 노력이 필요합니다. 업계에서는 공시를 담당하는 상장위원회가 회의 시간을 앞당겨 장 마감 시간에 맞추고, 장 마감 후 공시하는 기업의 리스트를 작성해 발표할 필요가 있다고 지적했습니다. 즉, 올빼미 공시를 자주 하는 업체들의 블랙리스트를 만들어서 악재성 공시에 대비하자는 의미입니다.
대비 전략
올빼미 공시와 같은 악재성 공시로 피해를 보지 않기 위해서는 여러 방면으로 신중해야 합니다. 첫째로, 기업은 투명한 경영과 리스크 관리를 통해 내부적인 위험을 신중하게 평가하고 철저히 관리해야 합니다. 이를 통해 예기치 못한 상황에 대한 대비를 강화하고 악재의 발생 가능성을 줄일 수 있습니다. 둘째로, 정기적이고 투명한 의사소통은 매우 중요합니다. 기업은 투자자들에게 업데이트를 제공하고 부정적인 소식이 있을 경우 가능한 한 빨리 공개함으로써 신뢰를 유지할 수 있습니다. 또한 정보의 정확성과 신뢰성을 보장함으로써 투자자들의 불안을 덜어줍니다. 셋째로, 기업은 자신의 가치를 과장하지 않는 것이 중요합니다. 실제 상황과 부합하지 않는 정보를 제공하는 것은 투자자들의 신뢰를 상실할 수 있으며 나중에 큰 문제로 이어질 수 있습니다. 또한, 법적 전문가와 금융 전문가의 조언을 듣는 것이 중요합니다. 이들은 악재성 공시를 피하고 대응하는 데 도움을 줄 수 있으며, 법적 요소와 금융적 측면을 고려하여 전략을 수립하는 데 도움을 줍니다. 또한, 긴급 상황 대응팀을 구성하는 것이 필요합니다. 이 팀은 신속하고 조직적으로 상황에 대응하는 역할을 수행하며, 각 팀원은 역할과 책임을 명확히 알고 있어야 합니다. 빠른 결정과 실행이 필요한 긴급한 상황에서 효과적으로 대응할 수 있도록 도와줍니다. 그뿐만 아니라, 기업은 자체 감사와 심사를 통해 문제점을 미리 파악하고 개선해야 합니다. 내부 감사를 통해 잠재적인 위험을 파악하고, 이를 해결하는 계획을 수립할 수 있습니다.